正规网赚投资项目,韩寒、易中天明星作者加持，果麦要把版权生意做上市？

摘要： 2002年，少年成名的韩寒已经辍学两年，还没当上赛车手。而彼时的路金波已经用笔名“李寻欢”在那时的网文圈子里颇有名气，与宁财神和邢育森被并称为“网络文学三驾马车”。第一次碰头，路金...

2002年，少年成名的韩寒已经辍学两年，还没当上赛车手。而彼时的路金波已经用笔名“李寻欢”在那时的网文圈子里颇有名气，与宁财神和邢育森被并称为“网络文学三驾马车”。

第一次碰头，路金波是为了用5000块钱跟韩寒买下他小说的漫画改编权，他们在北京的一家宠物店外面碰面，韩寒在车上跟路金波签了条约，并开车载了路金波一程。那时，路金波对韩寒的第一印象是“他开车手艺真好”。

从此路金波与韩寒开启了长达近20年的亦师亦友、深度绑定的关系。在这时代，韩寒在果麦文化的助推下，多部作品出书且影视化，其作品与本人IP价值不停释放，路金波也实现了从“文人”到“商人”的乐成转型。

2012年，路金波确立了果麦文化，在与韩寒、冯唐、易中天、杨红樱、蔡崇达、张皓宸、严歌苓等众多作家、学者确立了历久稳固的互助关系的基础上，主营图书谋划与刊行、数字内容营业、IP衍生与运营，现在已成业内翘楚，且增速惊人。

果麦文化创始人路金波

就在最近，路金波所确立的果麦文化向深交所递交了创业板上市招股说明书，朝着又一个民营出书上市公司的目的迈进。

在实体书店生计难题，出书行业一片昏暗的当下，果麦文化凭什么能够冲刺IPO呢？且现在网络文学生长以及IP开发已经异常成熟，果麦文化又若何突出重围呢？

 路金波：从“作家”到“商人”

果麦文化的生长与路金波的人生履历不无关系。

1990年代末，路金波以“李寻欢”为笔名在网络上写作，他是中国第一代网文作家的领军人物，网上一度有这样一个说法，那时2000万的网民，有1500万读过他的小说。

今后，他加入那时最大的网络文学阵地榕树下担任内容总监。20年前“榕树下”是那时最著名的文学网站。

也正是在“榕树下”，路金波认识了安妮瑰宝、韩寒、郭敬明等一批青春文学后起之秀，为其厥后的文化运营积累了作者库和内容源，并在今后很长时间里都有着亲切的互助。

其中，他与韩寒今后长达十余年的稳固互助，更为外界称道。

在还没确立果麦文化之前，路金波与贝塔斯曼互助确立贝榕书业，贝榕书业刚确立时融资不到400万，那时路金波找到韩寒时，许诺200万签下他的第四本书《一座城池》，首印50万册

今后，路金波又出书了韩寒《名誉日》、《他的国》等12本书，路金波在4年内向韩寒支付了约1700万元人民币的稿费。

写手身世的路金波有着精彩的营销谋划能力。路金波每年能搞出30本脱销书，并在上海某个金贵区域有着一套豪华别墅，开着宝马。用宁财神的话形容，路金波已经俨然是个“资源家”。

但路金波并不认同自己只会炮制脱销书，“我一年做三百本书，只有30本是人人都看到的脱销书。实在我也做五千册的小众书。”

为了与头部作家确立慎密的关系，路金波不惜于给他的作家开出高价，好比他曾付给韩寒和安妮瑰宝200万的价钱，也曾给王朔写的《我的千岁寒》开出一字三美金的高价。

在积累了大量的作者基础上，果麦文化最先举行版权运作营业。可以说从一最先，果麦文化的地基就打的很结实。

果麦：文化IP上下游联动

经由8年的探索，果麦文化已经形成了牢固的文化价值生产模式和盈利产业链。

果麦文化招股书显示，果麦文化主营营业包罗图书谋划与刊行、数字内容营业、IP衍生与运营，2017年、2018年和2019年果麦文化划分实现营业收入2.43亿元、3.05亿元和3.84亿元，实现净利润2931.82万元、5286.68万元和5921.58万元。

1、上游：确立作家蓄水池，图书版权收益为基石

从招股书来看，果麦文化图书谋划与刊行收入占有了主营营业收入90%以上的比重，构成了公司主营营业收入的最主要收入泉源，为公司主营焦点营业。

其中，图书谋划与刊行营业按版权属性的差别，可划分为公版图书、版权图书两大类。在公版图书领域，停止2019年底，“果麦经典”推出的《小王子》、《浮生六记》、《人性的弱点》等图书产物的销量超百万册。

公版图书累计销量前五名

在版权图书领域，果麦文化的图书版权收益，主要确立在具有标识性、大IP作者的基础上，韩寒、易中天、“80后天才译者”的翻译家李继宏，三人是果麦文化盈利能力最为稳固三名作家。

果麦文化作者易中天、李继宏、韩寒

招股书显示，三年间，果麦文化划分向韩寒、易中天和李继宏支付了2236.87万元、1796.19万元和846.83万元的版税。

独家参访华为总部：关于华为，你不知道的10件事儿,网赚钱

此外在差别的内容领域，拥有头部作者及作品，在散杂文领域，公司与戴建业、蔡崇达、冯唐、张皓宸等为代表的作家、学者保持慎密互助，近年来谋划刊行了韩寒《我所明白的生涯》、戴建业《你听懂了没有》、蔡崇达《皮囊》、冯唐《在世在世就老了》《三十六大》、汪曾祺《生涯，是很好玩的》等脱销产物；在少儿版权图书领域与杨红樱、熊亮、凯叔、陈引驰等作者形成主要的互助关系；社科类图书则主要以易中天为主。

停止2019年底，易中天《中华史》系列、蔡崇达《皮囊》、张皓宸《我与天下只差一个你》、韩寒《我所明白的生涯》等图书产物的销量超百万册。

公司版权图书累计销售前五名

不外图书谋划与刊行行业内，一九征象异常显著，也就是说90%的图书没有多大的利润，甚至有可能亏损，不少公司的收益大概率的靠10%的爆款获取。

从这个点出发，果麦文化能够捉住头部作家及其作品举行运作，这在一定程度上，也保证一个公司的大部分收入泉源。在上市这场资源盛宴中，作家与果麦文化仍相互“依偎”。

如招股书显示，2012年4月27日，路金波和周巧蓉配合出资设立果麦有限，注册资源为300万元，其中路金波以钱币出资270万元，周巧蓉以钱币出资30万元。周巧蓉系韩寒的母亲。

员工持股平台中，则能够看到果麦文化签约的主要作家的身影，其中包罗了易中天、张皓宸、周继宏等为果麦文化贡献了大量版权图书销量的脱销书作家。

由此可见，果麦与作家的联系将通过资源进一步增强，为后续的IP开发营业打下基础。

2、下游：深度绑定“韩寒”，拓展IP衍生与运营

此前，路金波曾在公开场合示意：“果麦永远从书出发，永远都是一个出书公司，出书是我们来时的路”。不外从2014年最先，果麦就已经最先对下游的结构。

2014 年，韩寒导演的影戏《后会无期》正式上映。作为韩寒的老朋友，路金波和他的果麦文化也作为出品方介入其中。凭据宣布的分账协议，扣除制片和宣发成本后，导演韩寒、制片人方励以及路金波可以分到 1.05 亿元左右的票房收入。

今后，果麦介入投资的影戏有《万万没想到》（韩寒与叫兽易小星关系颇为慎密）、《万物生长》（改编自冯唐的同名小说）、以及《乘风破浪》（同样是韩寒导演的影戏）。

因此，值得关注的是，果麦文化此次宣布的融资新闻中泛起了博纳影业的名字。股东榜上，博纳影业也以10%的持股，位列第四大股东。2017年2月，公司多位股东签署相关转让协议，博纳影业以1.15亿元，获得了10%的公司股权，彼时果麦文化尚未股改。

 博纳影业，这是韩寒的历久互助者，《后会无期》和《乘风破浪》都有博纳影业的介入。看得出来，果麦是想加大对于影视的投资，公司在确保主业稳健增进的前提下，努力结构新媒体和影视营业，形成用户、流量和 IP 变现的闭环。

从文学出书到影戏出品，路金波实验买通产业链上下游的门路。好比对“90后”网红作家张皓宸的运营塑造，就展现了一个从文学到影视产业链确立的作用。

张皓宸最早在韩寒文艺生涯App“ONE一个”上走红，后通过果麦文化出书短篇故事集，逐步确立了网红作家的职位，作品最后又通过韩寒旗下的亭东影业打造同名影戏作品。至此，一个完整的IP产业链实现了闭环。

有趣的是，博纳影业在投资果麦文化之时，同时向韩寒的亭东影业投资了2.5亿元，投后持有亭东影业12.5%的股权。可见，博纳影业对路金波和韩寒这对“黄金搭档”满怀憧憬。

不外从招股书来看，现在公司IP衍生与运营营业规模较小，报告期主要基于拥有的版权资源和内容谋划能力开展了影视剧改编授权、麦基研讨会以及谋划服务等营业，涉及的版权作品主要包罗《回覆不了》《白色城堡》《故事》等。公司正在开发《浮生六记》声音剧、《皮囊》话剧等项目，其占主营营业收入的比重划分为0.89%、1.71%和0.84%。

单一的图书谋划与刊行，在网络文学大行其道、IP开发趋于成熟的大靠山下还能够突出重围吗？果麦文化围绕IP的衍生探索要若何做呢？对此我们打上一个问号。

 未来：头部效应显著，爆款IP连续开掘

随着互联网生长，传统的出书行业同样面临着挑战，一方面线上阅读已成趋势，另一方面，脱销书头部效应显著，大部分图书并不能带来显著的收益。

在图书零售市场上，头部脱销书的码洋贡献率连续提升。2014年至2019年，最脱销的1%图书品种的码洋贡献率从43.78%逐年增添至57.73%，前5%图书品种的码洋贡献率从70.15%上升至81.17%。

脱销书已经成为拉动图书零售市场生长的主要气力，也是出书社、民营图书公司的主要利润泉源。

因此，对于果麦等众多出书企业来说，头部、爆款内容的打造仍然是重中之重。这就需要果麦文化，对于明星作者连续举行包装和运营，也需要借助新媒体手段，如公司的新媒体矩阵，吸引粉丝和牢固用户群体。

此外，在打造爆款IP内容的基础之上，版权运营以及IP衍生品的生长拓展内容行业的界限。文学、绘本作为IP源头，往往能够通过改编成影视作品、游戏、动漫及授权周边商品、实景公园等等衍生品，厚实图书企业的盈利模式。

IP运营是一门大生意，这毋庸置疑，对于果麦文化来说，IP衍生与运营营业规模较小，且在IP变现的过程中，IP资源只能起到先导作用，影视、游戏作品想要乐成，还要依赖后期制作、运营等诸多环节。

在下游的IP开发方面，现在果麦文化已有了博纳入资，韩寒在2015年确立了上海亭东影业，致力于文学IP的影视开发和商业模式探索，对于上海亭东影业开发的影视项目，尤其韩寒的作品，果麦文化也多次跟投。

在未来围绕文学IP举行开发，果麦文化在拥有内容宝库的基础上，优势凸显。但毕竟内容与制作割裂，果麦文化在下游内容的话语权也相对受限。

因此，据IP价值官对于当下民营出书公司的考察，他们在图书版权的基础上，一方面举行下游IP作品的投资，另外一方面努力组建IP授权、影视制作团队，意欲买通文学内容到影视的壁垒，使未来的营收支点加倍厚实和多样。对于果麦来说，IP衍生下游结构的强化或许也不可避免。